خساپا، بازنده بزرگ بازار سهام / ریزش سهام سایپا در روزهای رشد بورس، آینه مدیریت ضعیف شرکت شد + نمودار
از تاریخ ۱۷ شهریورماه، در حالی که بسیاری از سهم‌ها سقف‌های جدیدی را فتح کرده‌اند و کام سهامداران از رشد شاخص‌ها شیرین شده است، خساپا در یک روند نزولی فرسایشی بیش از ۱۴ درصد از ارزش خود را از دست داده است. نگاهی به آمارهای مقایسه‌ای بازدهی این نماد با شاخص کل بورس، عمق این فاجعه و عقب‌ماندگی سهام را بیشتر نمایان می‌کند.
به گزارش تجارت نیوز، در یک ماه گذشته، در حالی که شاخص کل بورس بازدهی ۱۶.۶ درصدی را ثبت کرده، سهام سایپا نه تنها رشدی نداشته، بلکه با افت ۱.۷ درصدی، سهامداران خود را جریمه کرده است. این واگرایی صرفا یک نوسان کوتاه‌مدت نیست؛ آمارها نشان می‌دهد در بازه یک‌ساله، بورس رشد ۱۸۱.۲ درصدی را تجربه کرده است، در حالی که سایپا تنها به ۶۲.۹ درصد بازدهی بسنده کرده که حتی حریف تورم عمومی کشور هم نمیشود. این یعنی هرکسی در یک سال گذشته نقدینگی خود را در سایپا سرمایه‌گذاری کرده، عملا از تورم عمومی کشور جا مانده و زیان داده است.
باتلاق زیان ۱۰۵ هزار میلیارد تومانی سایپا
ریشه این فرار سرمایه از نماد خساپا و عملکرد فاجعه‌بار آن در تابلوی معاملات را نباید صرفا در نوسانات تکنیکال و رفتار معامله‌گران جستجو کرد؛ بحران اصلی در قلب تپنده این شرکت نهفته است. بر اساس آخرین ترازنامه منتشر شده، سایپا بیش از ۱۰۵ هزار میلیارد تومان زیان انباشته به ثبت رسانده است. این رقم نجومی، سایپا را عملا به یک سیاهچاله مالی تبدیل کرده است.
در حالی که سایر سهم‌های بازار در حال توزیع سود نقدی، اجرای طرح‌های توسعه‌ای و خلق ارزش واقعی برای سهامداران خود هستند، سایپا با سرعت سرسام‌آوری در حال تولید زیان و سوزاندن ثروت سهامداران خرد است. وضعیت بنیادی شرکت به قدری وخیم است که خرید سهام آن در مقطع کنونی، بیش از آنکه یک سرمایه‌گذاری تحلیلی باشد، شبیه به قمار روی شرکتی است که از درون تهی شده است.
سرانجام گره خوردن اقتصاد به مدیریت دولتی
نتیجه‌گیری از این وضعیت اسفناک چندان پیچیده نیست. وضعیت امروز سایپا چه در صورت‌های مالی زیان‌ده و چه در تابلوی قرمز معاملات، خروجی مستقیم و غیرقابل‌انکار یک سیستم مدیریت دولتی ناکارآمد است. وقتی حیات و ممات یک بنگاه اقتصادی بزرگ به جای رقابت در بازار آزاد، به وزارت صمت و بخشنامه‌های دولتی گره بخورد، نتیجه‌ای جز این حاصل نمیشود.
تا زمانی که سایه سنگین قیمت‌گذاری دستوری، دخالت در انتصابات مدیریتی و سیاست‌گذاری‌های مقطعی وزارت صمت بر سر جاده مخصوص سنگینی می‌کند، خروجی این کارخانه جز تولید زیان انباشته و نابودی سرمایه مردم نخواهد بود.
سهامداران خساپا امروز تاوان سیستمی را می‌دهند که سال‌هاست شایسته‌سالاری و منطق اقتصاد را فدای مدیریت دولتی کرده و از واگذاری و اعتماد به بخش خصوصی دارای اهلیت سر بازمی‌زند.